买价与卖价：含义、点差及示例

查看金融市场报价时，您通常会看到两个价格：买价（Bid）和卖价（Ask）。买价是您可以卖出某一交易工具的价格，卖价则是您可以买入该交易工具的价格。这两个价格之间的差额称为点差。了解买价和卖价的运作方式，有助于您解读市场报价、估算交易成本中的一个重要组成部分，并理解为什么仓位在开仓后可能一开始就显示亏损。

买价与卖价有什么区别？

买价和卖价代表市场报价的两端。虽然两者针对的是同一金融工具，但它们适用于相反的交易操作。

· 买价：交易者通常可以按报价卖出某一交易工具的价格。

· 卖价：交易者通常可以按报价买入某一交易工具的价格。

在常规的双向报价中，卖价等于或高于买价。两者之间的差额称为买卖价差，或简称点差。

以一个假设的 EUR/USD 报价为例：

报价组成部分	价格
买价	1.08420
卖价	1.08435
点差	0.00015

如果您以1.08435的卖价买入 EUR/USD，那么每买入一欧元需支付 USD 1.08435。相反，如果您以买价卖出，则汇率为每欧元 USD 1.08420。

两个价格之间的差额为0.00015。这看起来可能很小，但当您考虑仓位规模和交易次数时，点差就变得十分重要。

要点：买价是交易者可用的卖出价格，卖价是交易者可用的买入价格。下单前务必先查看报价。

什么是买卖价差？

买卖价差衡量的是某一交易工具的买入报价与卖出报价之间的差距。它是理解市场如何定价，以及交易者开仓和平仓可能需要支付多少成本的重要一环。

点差受流动性、市场状况以及市场定价结构等因素影响。在订单驱动型市场中，相互竞争的买单和卖单有助于决定最佳可用买价和卖价。在做市商报价市场中，做市商或服务供应商可能会根据其定价模型和当前市场状况同时报出两个价格。

如何计算点差

使用以下公式：

点差 = 卖价 – 买价

例如，假设某金融工具的报价显示：

· 买价：250.40

· 卖价：250.55

计算方法如下：

250.55 − 250.40 = 0.15

点差为0.15个价格单位。

计算结果使用的是与该交易工具报价相同的价格单位。对于货币对，交易者可能以点来表示点差；对于指数，可能以指数点表示；对于股票，则可能以每股相应货币金额表示。

然而，这些单位不能互换。交易工具的报价惯例决定了您应如何解读数值上的差额。

外汇中的点是什么？

点（pip）是用于衡量外汇汇率变化的惯用单位。对于大多数货币对，一个点代表0.0001的变动；而对于许多以日元计价的货币对，一个点代表0.01的变动。部分交易平台会显示小数点（通常称为 pipettes），以呈现更小的价格变动。

例如，使用上述假设的 EUR/USD 报价：

以点计算的点差 =（卖价 – 买价）÷ 点值大小

（1.08435 − 1.08420）÷ 0.0001 = 1.5个点

因此，点差为1.5个点。

这一计算假设 EUR/USD 采用0.0001的惯用点值大小。在将价格差额换算为点数之前，务必先确认该交易工具的小数精度和合约规格。

欢迎阅读我们关于点的文章，了解点值如何计算、点如何衡量价格变动，以及不同货币对的点值大小有何差异。

外汇交易中的买价与卖价

在外汇交易中，货币对表示一种货币相对于另一种货币的价值。第一种货币是基准货币，第二种货币是报价货币。

例如，在 EUR/USD 中，欧元是基准货币，美元是报价货币。1.08420/1.08435的报价表示交易该货币对的两个价格。

开立买入仓位时，通常适用的是卖价；开立卖出仓位时，通常适用的是买价。平仓现有仓位时，同样需要注意这一区别。

示例：买入 EUR/USD

假设报价为：

· 买价：1.08420

· 卖价：1.08435

您预期欧元兑美元将走强，于是决定买入 EUR/USD。

您的假设入场价格为卖价1.08435。如果您立即以未变动的买价1.08420平仓，入场价格与出场价格之间的差额为0.00015，即1.5个点。

这说明了为什么即使市场没有变动，新开立的仓位一开始也可能显示亏损。买卖价差本身已将买入报价和卖出报价区隔开来。

假设其他成本保持不变，要使仓位实现盈利，出场价格必须朝有利于您的方向充分变动，以弥补点差及其他适用的交易成本。实际结果还可能取决于成交价格、佣金、融资费用以及其他交易工具特定条款。

示例：卖出 EUR/USD

现在假设您预期欧元兑美元将走弱，于是决定卖出 EUR/USD。

使用相同报价，您的假设入场价格为买价1.08420。如果您立即以未变动的卖价1.08435平仓，这1.5个点的差额就会对您不利。

这两个示例说明了一个实用原则：买入仓位通常以卖价开仓、以买价平仓，而卖出仓位通常以买价开仓、以卖价平仓。

这些示例假设按所显示的报价成交，且没有市场变动或额外费用。实时成交情况可能有所不同。

差价合约交易中的买价与卖价

差价合约（CFD）让交易者无需持有标的资产，即可对价格变动进行投机。视产品及其条款而定，差价合约可追踪外汇、指数、大宗商品、股票或加密货币等市场。

与其他双向报价一样，买价和卖价有助于确定交易者买入或卖出差价合约的价格。然而，具体的定价安排取决于服务供应商、交易工具以及适用的合约规格。不要以为每个差价合约都具有相同的点差结构或成本模式。

以一个假设的股票差价合约报价为例：

组成部分	价格
买价	£49.90
卖价	£50.00
点差	£0.10

开立买入仓位的交易者通常会以50.00英镑入场。如果该交易者立即以未变动的买价49.90英镑平仓，每单位的价格差额为0.10英镑。

对于一个假设为100单位的仓位，在计入佣金或任何其他适用费用之前，价格差额为10英镑。

这一计算说明的是点差的影响，而不是保证的亏损，也不是对差价合约交易总成本的完整估算。杠杆会相对于所投入的资金放大盈利和亏损。视产品、适用法规及账户保障而定，亏损可能超过初始投资。交易者在交易前应了解产品的风险。

为什么买价与卖价会不同？

买价和卖价之所以不同，是因为买方和卖方的意愿并不总是在同一价格上达成一致。点差也反映了市场结构，以及（如适用）经纪商或做市商的定价安排。

有几个因素可能会影响这两个价格之间的差距。

市场流动性

流动性描述的是一项交易工具在不显著影响其价格的情况下被买入或卖出的难易程度。在流动性充足、订单簿深厚且买卖双方竞争激烈的市场中，最佳可用买价和卖价可能相对接近。然而，点差还取决于波动性、市场结构以及当前的定价安排。

相比之下，可用订单较少的交易工具，其点差可能较宽。然而，流动性因交易工具、交易场所、仓位规模和时间而异，因此某一时刻的点差较窄，并不能保证同样的状况会持续下去。

市场波动性

波动性衡量的是价格波动的程度。在重大经济数据公布、突发新闻或市场快速变动期间，报价和可用流动性可能迅速变化。

因此，点差可能扩大，订单成交时的可用价格也可能与提交订单时显示的价格不同。这些差异的大小和发生的可能性取决于交易工具和成交安排。

交易时段与市场状况

交易活动在一天中会有所变化。例如，当与某货币对所涉货币相关的主要金融中心开市或收市时，该货币对的交易活动可能随之改变。

然而，并没有一条普遍规律表明点差在某个特定时段总是较窄。交易工具、流动性、市场事件以及服务供应商的定价安排都会产生影响。

交易工具与定价安排

不同的金融工具具有不同的报价惯例、流动性特征和市场结构。此外，服务供应商可能采用不同的点差模式，并单独收取佣金，或将某些成本纳入报价之中。

因此，应比较适用的交易工具规格和成本披露，而不要以为两种看似相似的交易工具具有相同的交易成本。

点差如何影响交易成本？

点差是一个重要的考量因素，因为它代表买入报价与卖出报价之间的差额。假设其他条件不变，点差越宽，通常意味着开仓和平仓时需要克服的价格差额越大。

要估算点差的影响，您需要了解交易工具的价格单位、仓位规模以及合约规格。

对于直接以每单位货币金额报价的交易工具，点差金额影响的简化估算公式为：

点差成本 = 点差 × 单位数量

对于以手、点、跳动点或其他单位报价的合约，请使用相关合约规格和每单位货币价值来计算相应成本。

例如，假设某一假设交易工具的点差为每单位0.05英镑，仓位包含200个单位。

£0.05 × 200 = £10

由此得出的10英镑，代表该仓位按报价计算的价格差额。这不一定是完整的交易成本。

视产品和账户而定，还可能产生其他成本，包括佣金、隔夜融资费用以及货币兑换费用。此外，成交差异和市场变动也可能影响最终结果。

开仓前，请查看服务供应商当前的定价信息、合约规格以及相关费用。仅凭较小的点差，并不能确定某一产品整体成本更低，或更适合某位交易者。

解读买价与卖价时的常见错误

理解定义只是第一步。以下错误也可能导致您在解读交易平台时产生混淆。

· 以为卖价就是卖出价格：卖价通常是您买入的价格，买价通常是您卖出的价格。

· 忽视点差：只看最新成交价或报价的一端，可能会掩盖买入价格与卖出价格之间的差额。

· 以为所有点差都是固定的：点差可能随流动性、波动性和定价安排而变化。请确认适用的产品采用的是固定点差模式还是浮动点差模式。

· 混淆点与价格单位：数值上的差额必须按照交易工具的报价惯例来解读。0.0001的差额对每种资产而言代表的意义并不相同。

· 以为点差是唯一的成本：佣金、融资费用、兑换费用及其他适用成本都可能影响交易的总成本。

· 以为显示的价格保证成交：报价可能在订单成交前发生变化。实际成交情况可能取决于订单类型、可用流动性以及服务供应商的成交安排。

通过查看报价的两端并了解相关产品规格，您可以更准确地解读市场价格，并更审慎地评估交易成本。

交易前如何查看买价与卖价

在交易平台上查看报价时，可以按照以下简单流程进行。

1. 确认交易工具：确认您打算交易的货币对、股票、指数、大宗商品或其他产品。

2. 找到两个价格：在报价面板或订单窗口中找到买价和卖价，并确认每个数值对应的是哪一端。

3. 计算点差：用卖价减去买价，然后以正确的单位表示差额。

4. 查看合约规格：查看最小价格变动、合约规模以及解读报价所需的其他细节。

5. 查看完整的成本结构：查看适用的佣金、融资费用及其他费用，而不是仅依赖点差。

6. 考虑成交风险：请记住，显示的价格可能会变化，成交价格也可能并非您最初看到的价格。

这一流程可以帮助您理解屏幕上的数字。不过，了解报价并不能消除交易的金融风险，尤其是在使用差价合约等杠杆产品时。

买价与卖价：交易者须知

买价和卖价是理解金融市场报价的基础。买价通常是您可以卖出某一交易工具的价格，卖价则通常是您可以买入该交易工具的价格。两者之间的差额称为点差，是交易成本的重要组成部分。

一旦您理解了如何计算点差、如何解读点和价格单位，并能区分报价与实际成交价格，就能更有信心地评估市场报价。然而，请始终考虑完整的成本结构、不断变化的市场状况，以及与您打算交易的交易工具相关的风险。

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常见问题

1. 买价与卖价的主要区别是什么？

买价通常是您可以卖出某一交易工具的价格，卖价则是您可以买入该交易工具的价格。卖价通常高于买价，两者之间的差额称为点差。在开仓或平仓时，这两个价格都很重要。

2. 买价会高于卖价吗？

不会。在常规的双向市场报价中，买价通常低于卖价。在常规的订单驱动型市场中，买价代表买方当前愿意支付的最高价格，卖价则代表卖方当前愿意接受的最低价格。两者之间的差额就是点差。在异常市场状况下，报价的表现可能有所不同，因此交易者应核实所显示的价格及其适用的报价惯例。

3. 如何计算买卖价差？

用卖价减去买价。例如，如果 EUR/USD 的买价为1.1000、卖价为1.1003，则点差为0.0003，按照 EUR/USD 惯用的0.0001点值定义，相当于三个点。对于其他交易工具，请使用相应的价格单位和合约规格。

4. 为什么交易一开始就可能出现亏损？

由于买入价格和卖出价格不同，交易一开始可能显示亏损。买入仓位通常以卖价开仓、以买价平仓，而卖出仓位通常以买价开仓、以卖价平仓。如果市场保持不变，在计入任何额外费用之前，入场价格与立即出场价格之间的差额，通常会形成反映点差的初始未实现亏损。

5. 点差较低是否总是意味着交易成本较低？

不一定。在其他条件相同的情况下，较低的点差会降低交易成本的其中一个组成部分。然而，佣金、隔夜融资费用、货币兑换费用以及成交差异也可能影响总成本。交易者应比较相关交易工具和账户的完整定价结构，而不是将点差作为衡量成本的唯一标准。

6. 买价和卖价会在交易日内变化吗？

会。买价和卖价可能随市场价格、流动性、交易活动以及可用订单的变化而变化。在市场波动或流动性下降期间，点差也可能扩大。这些变化的幅度取决于交易工具及其定价安排。因此，所显示的报价不应被视为最终成交价格的保证。