買價與賣價：含義、點差及示例

查看金融市場報價時，您通常會看到兩個價格：買價（Bid）和賣價（Ask）。買價是您可以賣出某一交易工具的價格，賣價則是您可以買入該交易工具的價格。這兩個價格之間的差額稱為點差。了解買價和賣價的運作方式，有助於您解讀市場報價、估算交易成本中的一個重要組成部分，並理解為什麼倉位在開倉後可能一開始就顯示虧損。

買價與賣價有什麼區別？

買價和賣價代表市場報價的兩端。雖然兩者針對的是同一金融工具，但它們適用於相反的交易操作。

· 買價：交易者通常可以按報價賣出某一交易工具的價格。

· 賣價：交易者通常可以按報價買入某一交易工具的價格。

在常規的雙向報價中，賣價等於或高於買價。兩者之間的差額稱為買賣價差，或簡稱點差。

以一個假設的 EUR/USD 報價為例：

報價組成部分	價格
買價	1.08420
賣價	1.08435
點差	0.00015

如果您以1.08435的賣價買入 EUR/USD，那麼每買入一歐元需支付 USD 1.08435。相反，如果您以買價賣出，則匯率為每歐元 USD 1.08420。

兩個價格之間的差額為0.00015。這看起來可能很小，但當您考慮倉位規模和交易次數時，點差就變得十分重要。

要點：買價是交易者可用的賣出價格，賣價是交易者可用的買入價格。下單前務必先查看報價。

什麼是買賣價差？

買賣價差衡量的是某一交易工具的買入報價與賣出報價之間的差距。它是理解市場如何定價，以及交易者開倉和平倉可能需要支付多少成本的重要一環。

點差受流動性、市場狀況以及市場定價結構等因素影響。在訂單驅動型市場中，相互競爭的買單和賣單有助於決定最佳可用買價和賣價。在造市商報價市場中，造市商或服務供應商可能會根據其定價模型和當前市場狀況同時報出兩個價格。

如何計算點差

使用以下公式：

點差 = 賣價 – 買價

例如，假設某金融工具的報價顯示：

· 買價：250.40

· 賣價：250.55

計算方法如下：

250.55 − 250.40 = 0.15

點差為0.15個價格單位。

計算結果使用的是與該交易工具報價相同的價格單位。對於貨幣對，交易者可能以點來表示點差；對於指數，可能以指數點表示；對於股票，則可能以每股相應貨幣金額表示。

然而，這些單位不能互換。交易工具的報價慣例決定了您應如何解讀數值上的差額。

外匯中的點是什麼？

點（pip）是用於衡量外匯匯率變化的慣用單位。對於大多數貨幣對，一個點代表0.0001的變動；而對於許多以日圓計價的貨幣對，一個點代表0.01的變動。部分交易平台會顯示小數點（通常稱為 pipettes），以呈現更小的價格變動。

例如，使用上述假設的 EUR/USD 報價：

以點計算的點差 =（賣價 – 買價）÷ 點值大小

（1.08435 − 1.08420）÷ 0.0001 = 1.5個點

因此，點差為1.5個點。

這一計算假設 EUR/USD 採用0.0001的慣用點值大小。在將價格差額換算為點數之前，務必先確認該交易工具的小數精度和合約規格。

歡迎閱讀我們關於點的文章，了解點值如何計算、點如何衡量價格變動，以及不同貨幣對的點值大小有何差異。

外匯交易中的買價與賣價

在外匯交易中，貨幣對錶示一種貨幣相對於另一種貨幣的價值。第一種貨幣是基礎貨幣，第二種貨幣是報價貨幣。

例如，在 EUR/USD 中，歐元是基礎貨幣，美元是報價貨幣。1.08420/1.08435的報價表示交易該貨幣對的兩個價格。

開立買入倉位時，通常適用的是賣價；開立賣出倉位時，通常適用的是買價。平倉現有倉位時，同樣需要注意這一區別。

示例：買入 EUR/USD

假設報價為：

· 買價：1.08420

· 賣價：1.08435

您預期歐元兌美元將走強，於是決定買入 EUR/USD。

您的假設入場價格為賣價1.08435。如果您立即以未變動的買價1.08420平倉，入場價格與出場價格之間的差額為0.00015，即1.5個點。

這說明了為什麼即使市場沒有變動，新開立的倉位一開始也可能顯示虧損。買賣價差本身已將買入報價和賣出報價區隔開來。

假設其他成本保持不變，要使倉位實現獲利，出場價格必須朝有利於您的方向充分變動，以彌補點差及其他適用的交易成本。實際結果還可能取決於成交價格、佣金、融資費用以及其他交易工具特定條款。

示例：賣出 EUR/USD

現在假設您預期歐元兌美元將走弱，於是決定賣出 EUR/USD。

使用相同報價，您的假設入場價格為買價1.08420。如果您立即以未變動的賣價1.08435平倉，這1.5個點的差額就會對您不利。

這兩個示例說明了一個實用原則：買入倉位通常以賣價開倉、以買價平倉，而賣出倉位通常以買價開倉、以賣價平倉。

這些示例假設按所顯示的報價成交，且沒有市場變動或額外費用。實時成交情況可能有所不同。

差價合約交易中的買價與賣價

差價合約（CFD）讓交易者無需持有標的資產，即可對價格變動進行投機。視產品及其條款而定，差價合約可追蹤外匯、指數、大宗商品、股票或加密貨幣等市場。

與其他雙向報價一樣，買價和賣價有助於確定交易者買入或賣出差價合約的價格。然而，具體的定價安排取決於服務供應商、交易工具以及適用的合約規格。不要以為每個差價合約都具有相同的點差結構或成本模式。

以一個假設的股票差價合約報價為例：

組成部分	價格
買價	£49.90
賣價	£50.00
點差	£0.10

開立買入倉位的交易者通常會以50.00英鎊入場。如果該交易者立即以未變動的買價49.90英鎊平倉，每單位的價格差額為0.10英鎊。

對於一個假設為100單位的倉位，在計入佣金或任何其他適用費用之前，價格差額為10英鎊。

這一計算說明的是點差的影響，而不是保證的虧損，也不是對差價合約交易總成本的完整估算。槓桿會相對於所投入的資金放大獲利和虧損。視產品、適用法規及帳戶保障而定，虧損可能超過初始投資。交易者在交易前應了解產品的風險。

為什麼買價與賣價會不同？

買價和賣價之所以不同，是因為買方和賣方的意願並不總是在同一價格上達成一致。點差也反映了市場結構，以及（如適用）經紀商或造市商的定價安排。

有幾個因素可能會影響這兩個價格之間的差距。

市場流動性

流動性描述的是一項交易工具在不顯著影響其價格的情況下被買入或賣出的難易程度。在流動性充足、委託簿深厚且買賣雙方競爭激烈的市場中，最佳可用買價和賣價可能相對接近。然而，點差還取決於波動性、市場結構以及當前的定價安排。

相比之下，可用訂單較少的交易工具，其點差可能較寬。然而，流動性因交易工具、交易場所、倉位規模和時間而異，因此某一時刻的點差較窄，並不能保證同樣的狀況會持續下去。

市場波動性

波動性衡量的是價格波動的程度。在重大經濟數據公布、突發新聞或市場快速變動期間，報價和可用流動性可能迅速變化。

因此，點差可能擴大，訂單成交時的可用價格也可能與提交訂單時顯示的價格不同。這些差異的大小和發生的可能性取決於交易工具和成交安排。

交易時段與市場狀況

交易活動在一天中會有所變化。例如，當與某貨幣對所涉貨幣相關的主要金融中心開市或收市時，該貨幣對的交易活動可能隨之改變。

然而，並沒有一條普遍規律表明點差在某個特定時段總是較窄。交易工具、流動性、市場事件以及服務供應商的定價安排都會產生影響。

交易工具與定價安排

不同的金融工具具有不同的報價慣例、流動性特徵和市場結構。此外，服務供應商可能採用不同的點差模式，並單獨收取佣金，或將某些成本納入報價之中。

因此，應比較適用的交易工具規格和成本披露，而不要以為兩種看似相似的交易工具具有相同的交易成本。

點差如何影響交易成本？

點差是一個重要的考量因素，因為它代表買入報價與賣出報價之間的差額。假設其他條件不變，點差越寬，通常意味著開倉和平倉時需要克服的價格差額越大。

要估算點差的影響，您需要了解交易工具的價格單位、倉位規模以及合約規格。

對於直接以每單位貨幣金額報價的交易工具，點差金額影響的簡化估算公式為：

點差成本 = 點差 × 單位數量

對於以手、點、跳動點或其他單位報價的合約，請使用相關合約規格和每單位貨幣價值來計算相應成本。

例如，假設某一假設交易工具的點差為每單位0.05英鎊，倉位包含200個單位。

£0.05 × 200 = £10

由此得出的10英鎊，代表該倉位按報價計算的價格差額。這不一定是完整的交易成本。

視產品和帳戶而定，還可能產生其他成本，包括佣金、隔夜融資費用以及貨幣兌換費用。此外，成交差異和市場變動也可能影響最終結果。

開倉前，請查看服務供應商當前的定價資訊、合約規格以及相關費用。僅憑較小的點差，並不能確定某一產品整體成本更低，或更適合某位交易者。

解讀買價與賣價時的常見錯誤

理解定義只是第一步。以下錯誤也可能導致您在解讀交易平台時產生混淆。

· 以為賣價就是賣出價格：賣價通常是您買入的價格，買價通常是您賣出的價格。

· 忽視點差：只看最新成交價或報價的一端，可能會掩蓋買入價格與賣出價格之間的差額。

· 以為所有點差都是固定的：點差可能隨流動性、波動性和定價安排而變化。請確認適用的產品採用的是固定點差模式還是浮動點差模式。

· 混淆點與價格單位：數值上的差額必須按照交易工具的報價慣例來解讀。0.0001的差額對每種資產而言代表的意義並不相同。

· 以為點差是唯一的成本：佣金、融資費用、兌換費用及其他適用成本都可能影響交易的總成本。

· 以為顯示的價格保證成交：報價可能在訂單成交前發生變化。實際成交情況可能取決於訂單類型、可用流動性以及服務供應商的成交安排。

透過查看報價的兩端並了解相關產品規格，您可以更準確地解讀市場價格，並更審慎地評估交易成本。

交易前如何查看買價與賣價

在交易平台上查看報價時，可以按照以下簡單流程進行。

1. 確認交易工具：確認您打算交易的貨幣對、股票、指數、大宗商品或其他產品。

2. 找到兩個價格：在報價面板或訂單窗口中找到買價和賣價，並確認每個數值對應的是哪一端。

3. 計算點差：用賣價減去買價，然後以正確的單位表示差額。

4. 查看合約規格：查看最小价格變動、合約規模以及解讀報價所需的其他細節。

5. 查看完整的成本結構：查看適用的佣金、融資費用及其他費用，而不是僅依賴點差。

6. 考慮成交風險：請記住，顯示的價格可能會變化，成交價格也可能並非您最初看到的價格。

這一流程可以幫助您理解螢幕上的數字。不過，了解報價並不能消除交易的金融風險，尤其是在使用差價合約等槓桿產品時。

買價與賣價：交易者須知

買價和賣價是理解金融市場報價的基礎。買價通常是您可以賣出某一交易工具的價格，賣價則通常是您可以買入該交易工具的價格。兩者之間的差額稱為點差，是交易成本的重要組成部分。

一旦您理解了如何計算點差、如何解讀點和價格單位，並能區分報價與實際成交價格，就能更有信心地評估市場報價。然而，請始終考慮完整的成本結構、不斷變化的市場狀況，以及與您打算交易的交易工具相關的風險。

歡迎瀏覽我們的 CPT 學院，探索更多交易概念和實用見解，加深您對金融市場和交易基礎知識的理解。

常見問題

1. 買價與賣價的主要區別是什麼？

買價通常是您可以賣出某一交易工具的價格，賣價則是您可以買入該交易工具的價格。賣價通常高於買價，兩者之間的差額稱為點差。在開倉或平倉時，這兩個價格都很重要。

2. 買價會高於賣價嗎？

不會。在常規的雙向市場報價中，買價通常低於賣價。在常規的訂單驅動型市場中，買價代表買方當前願意支付的最高價格，賣價則代表賣方當前願意接受的最低價格。兩者之間的差額就是點差。在異常市場狀況下，報價的表現可能有所不同，因此交易者應核實所顯示的價格及其適用的報價慣例。

3. 如何計算買賣價差？

用賣價減去買價。例如，如果 EUR/USD 的買價為1.1000、賣價為1.1003，則點差為0.0003，按照 EUR/USD 慣用的0.0001點值定義，相當於三個點。對於其他交易工具，請使用相應的價格單位和合約規格。

4. 為什麼交易一開始就可能出現虧損？

由於買入價格和賣出價格不同，交易一開始可能顯示虧損。買入倉位通常以賣價開倉、以買價平倉，而賣出倉位通常以買價開倉、以賣價平倉。如果市場保持不變，在計入任何額外費用之前，入場價格與立即出場價格之間的差額，通常會形成反映點差的初始未實現虧損。

5. 點差較低是否總是意味著交易成本較低？

不一定。在其他條件相同的情況下，較低的點差會降低交易成本的其中一個組成部分。然而，佣金、隔夜融資費用、貨幣兌換費用以及成交差異也可能影響總成本。交易者應比較相關交易工具和帳戶的完整定價結構，而不是將點差作為衡量成本的唯一標準。

6. 買價和賣價會在交易日內變化嗎？

會。買價和賣價可能隨市場價格、流動性、交易活動以及可用訂單的變化而變化。在市場波動或流動性下降期間，點差也可能擴大。這些變化的幅度取決於交易工具及其定價安排。因此，所顯示的報價不應被視為最終成交價格的保證。